Se você acompanha um pouco de economia ou tem interesse em como grandes negócios afetam a vida cotidiana, vai achar a notícia sobre a Novonor (ex‑Odebrecht) fechar um acordo de exclusividade com a IG4 Capital para vender sua participação na Braskem bastante interessante. Não é só mais um movimento de bastidores corporativos; trata‑se de uma operação que envolve bilhões de reais, mudanças no controle de uma das maiores petroquímicas do país e, claro, repercussões para investidores, credores e até para quem mora nas regiões onde a Braskem tem fábricas.
Um pouco de contexto: quem são Braskem, Novonor e IG4?
Para quem não está familiarizado, a Braskem é a maior produtora de resinas termoplásticas das Américas e a quinta do mundo. Seu portfólio inclui produtos usados em embalagens, construção civil, automóveis e até em itens do dia a dia como garrafas PET. Por isso, a saúde financeira da empresa tem impacto direto em diversos setores da economia.
A Novonor, antes conhecida como Odebrecht, é um conglomerado que, após o escândalo da Operação Lava Jato, passou por uma profunda reestruturação. Parte desse processo incluiu a necessidade de vender ativos para reduzir o endividamento que cresceu de forma assustadora nos últimos anos. Um desses ativos é a participação de controle na Braskem.
A IG4 Capital, por sua vez, é uma gestora de investimentos focada em private equity. Ela costuma comprar participações em empresas que precisam de reestruturação ou de um novo rumo estratégico, trazendo capital e know‑how para melhorar a performance.
Como funciona o acordo?
De acordo com o comunicado oficial, a IG4 vai adquirir a maior parte da participação da Novonor na Braskem. Os números são bastante específicos:
- IG4 ficará com 50,111% do capital votante – ou seja, a maioria das ações que dão direito a voto nas decisões da empresa;
- Isso corresponde a 34,323% do capital total da Braskem;
- A Novonor manterá apenas 4% do capital, como participação residual.
Além disso, a operação inclui cerca de R$ 20 bilhões em dívidas garantidas por ações da própria Braskem, um mecanismo conhecido como “dívida com garantia em ações”. Em termos práticos, isso significa que, se a Braskem não conseguir honrar seus compromissos, os credores podem ficar com as ações da empresa.
Por que a Braskem precisava de um novo controlador?
Nos últimos anos, a Braskem tem enfrentado duas grandes dificuldades:
- Margens de lucro apertadas: O setor petroquímico está altamente competitivo e os preços das matérias‑primas têm sido voláteis.
- Dívidas relacionadas ao desastre de Maceió: Entre 2015 e 2016, a empresa foi responsabilizada pelos danos causados por vazamentos de água salgada em Alagoas, o que gerou multas e custos de reparação significativos.
Esses fatores pressionam os resultados e aumentam a necessidade de um “turnaround” – um plano de reestruturação que devolva a saúde financeira e operacional à companhia.
O que a IG4 traz de novo?
A IG4 não chega ao mercado apenas com dinheiro. Ela costuma atuar como um parceiro estratégico, ajudando a empresa a:
- Rever custos operacionais e melhorar a eficiência;
- Reestruturar a dívida, negociando prazos e condições mais favoráveis;
- Investir em projetos de expansão que tenham retorno sólido, como as novas plantas em Triunfo (RS), Montenegro (SC), Nova Santa Rita (PE) e Rio Grande (RS).
Além disso, a presença da Petrobras como segundo maior acionista garante um certo grau de estabilidade institucional, já que o gigante estatal tem interesse em manter a cadeia de suprimentos da indústria petroquímica saudável.
Impactos para os investidores e para o cidadão comum
Se você tem ações de Braskem ou pensa em investir no setor, alguns pontos merecem atenção:
- Maior transparência no controle: Com a IG4 detendo a maioria das ações votantes, as decisões estratégicas tendem a ser mais ágeis e alinhadas a um plano de longo prazo.
- Possível valorização das ações: Caso o plano de turnaround seja bem‑sucedido, a confiança do mercado pode elevar o preço das ações, beneficiando acionistas.
- Risco de alavancagem: A dívida garantida por ações ainda representa um risco. Se a Braskem enfrentar novos choques (por exemplo, aumento dos preços de energia), os acionistas podem ver sua participação diluída.
Para quem não tem ações, a notícia pode influenciar indiretamente o custo de produtos que dependem de resinas plásticas. Uma Braskem mais saudável pode significar preços mais estáveis para embalagens, tubos e outros itens de consumo.
Um olhar regional: o caso de Alagoas
O desastre de Maceió ainda deixa marcas na população local. A responsabilidade da Braskem pelos danos ambientais gerou um debate sobre a importância de empresas cumprirem compromissos sociais e ambientais. A entrada de um novo controlador pode acelerar a regularização desses passivos, mas também levanta a expectativa de que a empresa invista em projetos de compensação e desenvolvimento regional.
Se a IG4 conseguir melhorar a situação financeira da Braskem, há mais margem para a empresa destinar recursos a iniciativas de responsabilidade socioambiental, algo que pode ser positivo para comunidades como as de Maceió e outras áreas afetadas.
O futuro da Braskem sob a IG4
Embora seja cedo para dizer exatamente como será o desempenho da Braskem nos próximos anos, alguns cenários são plausíveis:
- Recuperação gradual: Com a reestruturação da dívida e investimentos focados em eficiência, a empresa pode voltar a gerar margens mais confortáveis.
- Expansão internacional: A IG4 pode buscar parcerias ou joint ventures para levar a tecnologia da Braskem a novos mercados, especialmente na Ásia.
- Venda de ativos não estratégicos: Para reduzir o endividamento, a empresa pode vender unidades menos lucrativas, concentrando-se nos negócios de maior retorno.
De qualquer forma, o que fica claro é que a Braskem não está mais sozinha na busca por soluções. A parceria com a IG4 e a presença da Petrobras como acionista relevante criam um “triângulo” de governança que pode trazer mais equilíbrio e disciplina ao processo de decisão.
Conclusão: por que você deve prestar atenção?
Mesmo que você não seja acionista ou trabalhe diretamente com a indústria petroquímica, entender esse tipo de movimentação ajuda a enxergar como grandes empresas lidam com crises, dívidas e reestruturações. A história da Novonor vendendo sua participação na Braskem mostra que, após escândalos e dificuldades, ainda há espaço para recomeços, desde que haja investidores dispostos a assumir riscos calculados.
Para quem acompanha o mercado de capitais, o caso é um lembrete de que as decisões de controle podem mudar o rumo de uma companhia inteira, influenciando preços, empregos e até políticas públicas relacionadas ao meio ambiente.
Fique de olho nas próximas divulgações da IG4 e da Braskem – os próximos relatórios trimestrais vão mostrar se o “turnaround” está realmente funcionando. E, se você tem curiosidade sobre como esses grandes negócios podem afetar o seu dia a dia, continue acompanhando nosso blog. Vamos descomplicar o mundo corporativo juntos!
